倍輕松獲31家機構(gòu)調(diào)研：公司在新加坡和馬來西亞各落地了首家直營門店目前公司新加坡第二家門店正在籌備中（附調(diào)研問答）

日期：2025-08-28 瀏覽：　

　　倍輕松8月27日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2025年8月26日接受31家機構(gòu)調(diào)研，機構(gòu)類型為其他、基金公司、海外機構(gòu)、證券公司、陽光私募機構(gòu)。投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

　　問：公司2025年上半年收入與利潤下降的原因？哪些渠道對收入有較明顯影響？

　　答：2025年上半年收入與利潤下降原因：（1）2025年上半年公司銷售收入下降，核心源于線上渠道承壓，其中抖音驟降70%，天貓、京東亦有降幅。收入承壓主要受兩大關(guān)鍵因素影響：1）外部與產(chǎn)品端壓力：宏觀經(jīng)濟波動、消費觀念轉(zhuǎn)變及行業(yè)競爭加劇，影響中高端產(chǎn)品收入；同時過往主推爆品未持續(xù)延續(xù)高銷量，因而拉低整體營收。2）線上投入調(diào)整：為提升營業(yè)能力公司減少無效渠道投放，上半年為提高整體經(jīng)營效率，對部分渠道放緩?fù)度?，導致線上獲客能力減弱、流量下滑，進而直接影響收入端。（2）公司2025年上半年利潤有所下滑，主要源于經(jīng)營端壓力的銷售費用投入產(chǎn)出效能不足、非經(jīng)營因素影響如計提資產(chǎn)減值損失和股份支付等影響：經(jīng)營端承壓：收入下滑同時，線下終端店面剛性成本仍處高位，且人流量受宏觀經(jīng)濟波動、消費觀念結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變而下降，而合同期內(nèi)店面銷售模式優(yōu)化與結(jié)構(gòu)調(diào)整需要時間及空間，進一步擠壓利潤空間。非經(jīng)營因素影響：凈利潤中包含資產(chǎn)減值損失842.48萬元、股份支付775.50萬元，兩項非經(jīng)營性支出合計1,617.98萬元，均為經(jīng)營之外的支出，對凈利潤影響顯著。下半年公司制定針對性計劃以扭轉(zhuǎn)局面：（1）經(jīng)營策略突破點：1）以內(nèi)容賦能重啟抖音渠道：重新打造抖音團隊，并已與專業(yè)代理商達成合作意向，將借助其成熟團隊與達人資源，再次激活抖音流量與銷量。優(yōu)化線上布局：天貓、京東加大品牌推廣與精準投放，優(yōu)化運營曝光；深耕微信渠道，拓展品類、創(chuàng)新營銷扭轉(zhuǎn)線上下降態(tài)勢，維持原有勢能。2）依托線下科技產(chǎn)品+速效按摩服務(wù)新模式：推動原有125家直營門店升級轉(zhuǎn)換及加速“輕松一刻”門店的拓展。3）加速海外市場拓展。多渠道加速海外市場拓展，例如通過新加坡直營門店與馬來西亞直營門店直營、其他國代、歐美線上融合等方式，提升海外市場銷量。（2）持續(xù)推動降本增效，提升運營效率。

　　問：2025年第二季度毛利率相較2025年第一季度顯著改善？銷售費用率為何大幅提升？

　　答：2025年第二季度毛利率提升，一方面得益于頭部、眼頭部、禮盒套裝等高毛利業(yè)務(wù)品類占比上升；另一方面，核心產(chǎn)品規(guī)?；a(chǎn)降本與原材料管控見效，進一步優(yōu)化產(chǎn)品毛利空間。銷售費用率上升主要系收入下滑與費用結(jié)構(gòu)變化導致。2025年上半年，公司調(diào)整銷售策略，線）主動控制低效推廣渠道投入，聚焦高轉(zhuǎn)化渠道，推廣費同比下降44%，但銷售費用中租金、人員薪酬等多為相對固定支出，短期內(nèi)難以隨收入波動同步調(diào)整。受上半年收入下滑影響，固定費用在營收中的占比被動上升，成為銷售費用率大幅提升的主要原因。

　　問：2025年上半年，公司部分海外渠道取得不錯進展。例如日本市場，除自營渠道運營外，還通過站外紅人引流+新平臺結(jié)合的模式大力推廣產(chǎn)品，實現(xiàn)銷量明顯提升，合作首月收入同比增長超100%。請問海外市場目前整體開拓進展如何？

　　答：公司海外市場拓展已取得階段性成果，目前正穩(wěn)步推進全球化布局。線上渠道方面，公司已構(gòu)筑起涵蓋亞馬遜、線上美國沃爾瑪、TikTok、速賣通、亞米、Shopee、Lazada等多個電商平臺的完備運營體系，借助電商平臺的便捷性與廣泛覆蓋面，高效觸達全球消費者。線下方面，公司通過直營與加盟雙模式運營。公司在新加坡和馬來西亞各落地了首家直營門店，目前公司新加坡第二家門店正在籌備中。直營門店的開設(shè)構(gòu)建起線上跨境電商、線下實體體驗店的立體品牌體驗?zāi)Ｊ剑⒃圏c推廣速效按摩服務(wù)與商品銷售結(jié)合的創(chuàng)新模式，為過往旅客提供便捷的健康消費體驗，有效提升品牌知名度與美譽度。加盟方面，聚焦東南亞地區(qū)，公司成功摸索出一套以泰國市場為范例、極具標桿意義的品牌店面經(jīng)銷模式。該模式精準契合當?shù)叵M文化、市場需求與商業(yè)環(huán)境，歷經(jīng)實踐檢驗，具備極高的可復(fù)制性。當下，公司計劃將這一模式向馬來西亞、印度尼西亞、越南等周邊國家逐步拓展延伸，力求在東南亞區(qū)域打造出一片規(guī)模化、連鎖化的品牌店面集群，釋放更大的市場潛能。與此同時，公司韓國通過大客戶拓展市場，也已取得不錯的進展。此外，公司在主要業(yè)務(wù)區(qū)域設(shè)立了子公司，輔助海外線下渠道的開拓與發(fā)展，賦能公司國際化進程。

　　答：隨著市場需求升級，公司敏銳捕捉消費者禮盒消費需求，逐步規(guī)劃推出覆蓋各類人群的禮盒，不僅聚焦微信渠道送禮場景，更延伸至其他消費渠道，尤其在適老化產(chǎn)品領(lǐng)域重點布局，既精準滿足多渠道禮盒消費需求，也進一步豐富產(chǎn)品組合的寬度。這一產(chǎn)品策略目前成效顯著，2025年上半年，公司禮盒套裝業(yè)務(wù)同比增長約130%，凸顯出禮盒產(chǎn)品的市場競爭力，也為公司業(yè)務(wù)增長注入新動能。

　　答：公司自2024年起逐步啟動“科技產(chǎn)品+速效按摩”創(chuàng)新商業(yè)模式，經(jīng)過階段性落地與優(yōu)化，目前該模式已基本實現(xiàn)全面規(guī)?；\營。截至2025年8月26日，模式落地呈現(xiàn)“兩類門店同步推進”的格局：一方面，聚焦速效按摩服務(wù)場景，已全新搭建10家以該服務(wù)為核心的“輕松一刻”門店，進一步拓寬服務(wù)場景覆蓋；另一方面，對現(xiàn)有全球125家直營門店進行服務(wù)升級，基本均已在店內(nèi)增設(shè)專屬功能區(qū)，標準化提供速效按摩服務(wù)，實現(xiàn)“科技產(chǎn)品+速效按摩”的場景深度融合，讓消費者在門店內(nèi)可同時享受產(chǎn)品試用與便捷按摩服務(wù)，形成差異化消費體驗。

　　問：輕松一刻后續(xù)的開店計劃？現(xiàn)在已經(jīng)有的店單店店效情況？財務(wù)模型是否已經(jīng)跑通？

　　答：“科技產(chǎn)品+速效按摩”模式下，“輕松一刻”門店發(fā)展路徑清晰：2025年年底預(yù)計開店40家以上，2025年“輕松一刻”開店聚焦深圳，覆蓋廣州、西安，重慶，成都等，明年將拓展更多城市。2026年擬新增200-300家門店，加速規(guī)模化布局。“輕松一刻”門店模式已驗證可行，隨著門店加速拓展，“輕松一刻”有望與線上營銷聯(lián)動助力業(yè)績回升。2025上半年“輕松一刻”門店運營成效顯著：自開業(yè)起，門店所帶動的人流量顯著增加，收入基本逐月上漲，且大部分單店已實現(xiàn)盈利，驗證該商業(yè)模式具備可推廣性。

　　問：公司今年下半年有什么新品規(guī)劃？AI+技術(shù)如何在產(chǎn)品側(cè)落地改善消費體驗？

　　答：今年上半年，公司完成多部位產(chǎn)品布局與核心品類迭代，推出覆蓋頭皮、頭部、腰腿腳的全新產(chǎn)品，同時升級肩頸、眼部等經(jīng)典品類，持續(xù)完善全場景按摩產(chǎn)品矩陣。下半年，公司將緊扣市場需求，以重大消費節(jié)日為節(jié)點推進新品發(fā)布，既包括現(xiàn)有品類的性能與體驗優(yōu)化，也有全新品類拓展。公司持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，滿足多元場景健康需求，鞏固智能按摩領(lǐng)域地位。AI技術(shù)融合上，公司已將智能化定為研發(fā)核心。此前聯(lián)合阿里云、百度落地See5k系列、數(shù)字人交互等成果，提升用戶體驗與按摩精準度；目前正與更多頭部企業(yè)深度合作，為產(chǎn)品注入前沿智能技術(shù)，推動設(shè)備向“精準化、個性化、智能化”升級。未來，面對消費升級與AI革新，公司將通過擴充產(chǎn)品矩陣、拓展AI應(yīng)用領(lǐng)域，提升產(chǎn)品競爭力與市場份額，為消費者提供更優(yōu)質(zhì)的智能健康體驗。

　　問：公司公告中提到，將信息化升級建設(shè)項目節(jié)余募集資金用于“面向?qū)嵏薪换ブ悄艿膫鞲衅骶仃嚧罱ㄅc應(yīng)用研究”，能詳細介紹一下該項目嗎？

　　答：公司于2025年8月份正式通過董事會審議，將信息化升級建設(shè)項目節(jié)余募集資金用于“面向?qū)嵏薪换ブ悄艿膫鞲衅骶仃嚧罱ㄅc應(yīng)用研究”。該項目建設(shè)期為2025年7月-2027年6月（2年），將重點推進“實感交互智能”技術(shù)研發(fā)，核心圍繞多模態(tài)傳感器矩陣搭建與算法開發(fā)。一方面，搭建或者優(yōu)化包含壓力、溫度、運動、生物電傳感器在內(nèi)的傳感器矩陣，實現(xiàn)壓力、溫度、運動、生物電等多維度數(shù)據(jù)的精準采集，為實感交互奠定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)；另一方面，同步開發(fā)適配實感交互智能的專屬算法，通過算法處理傳感器采集的多維數(shù)據(jù)，實現(xiàn)環(huán)境感知、用戶行為預(yù)測及個性化健康服務(wù)功能。目前，“實感交互智能”已規(guī)劃全面應(yīng)用于倍輕松新一代智能健康產(chǎn)品，通過“傳感器矩陣+專屬算法”的協(xié)同，進一步提升產(chǎn)品交互性與智能化水平，九游體育為用戶帶來更精準、個性化的健康體驗，助力公司在智能健康領(lǐng)域強化技術(shù)壁壘，開拓新市場優(yōu)勢;

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